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总统上周表示，他将不再使用北美自由贸易协定的名称，而是将新协议称为“美国 - 墨西哥 - 加拿大协议”或USMCA。“USMCA将为我们的工人，农民，牧场主和企业提供高标准的贸易协议，这将导致我们地区更自由的市场，更公平的贸易和强劲的经济增长，”Lighthizer和加拿大外交部长Chrystia Freeland在一份联合声明中表示，“它将加强中产阶级，为将北美召回家园的近5亿人创造良好，高薪的工作和新机会。”

银行股和小盘股迎来了久违的反弹，KBW纳斯达克银行指数1月累计上涨14%，创1989年以来最好开年表现，其中美银美林上涨18%，花旗和高盛上涨超20%。小盘股指数领跑各大指数，罗素2000累计上涨10%，作为去年底遭遇抛售的“重灾区”，在就业市场持续稳定增长、通胀温和及美联储政策转向的共同影响下，股性更加灵活的小市值公司反弹往往更加激烈。USAA资产管理公司（USAA Asset Management）全球跨资产研究主管拉提夫（Wasif Latif）认为，美联储的政策灵活性意味着本轮美国经济周期可能还将延续，但市场表现仅仅是对利率政策的反应，而经济数据能否改观还有待观察。

笔者在此绝无推荐贵州茅台之意，只是想通过贵州茅台这一案例，反思投资者的投资理念和交易习惯，到底该从哪些方面发生改变。在股市上，失败并不可怕，也无可避免，但聪明的投资者，一定善于及时反思并做出改变。一个有趣的现象是：坚定持有贵州茅台的人，多半都是价值投资者，而且一般换手率都比较低，很多甚至是“一生只炒几只股”。比如前几天和一位投资高手交流，他20多年的股龄，主要也就是贵州茅台、格力电器、海康威视等几只股票。当然，他也会用少数资金偶尔去做一些激进型投资，比如追热点，但这主要是为了增加盘感，比如中国平安和上面提到的这几只股票，他大部分都持有时间在10年以上，中间无数周围的朋友和熟人“下车”，但他不仅没有在公司发生利空时落袋为安，而是逢低不断加仓，最终收获了一般投资者无法达到的超额收益。

ROE视角看港股从绝对估值角度看，目前（截至2019/7/22）恒生指数PE（TTM，下同）为11.2倍、PB（LF，下同）1.26倍，估值水平明显低于沪深300指数（PE12.3倍，PB1.54倍）。对比全球主要市场指数，港股也是估值洼地。但如果考虑企业盈利能力，港股性价比仍然高吗？本文主要从PB-ROE角度对比A股和港股，寻找港股中性价比相对更高的行业及个股。

据日本宫内厅网站发布，明仁天皇在讲话中回忆了自己在位生涯，他说，自己11岁时日本开始停战；1952年，18岁成年，经历了“立太子之礼”。日本回归国际社会后，迎来了一位又一位外国驻日大使，他也曾去各国访问。他还回顾了日本过往经历的磨难，谈到冲绳县，“冲绳经历了长期的战争痛苦，我和皇后一起造访冲绳11次，努力去理解那里的历史和文化，心系冲绳人长久以来的牺牲，这一感情今后也不会改变”。

事实上在争分夺秒的短视频风口，此番无限期退场对于一下科技主力产品“秒拍”和寄予厚望的“波波视频”来说，无疑是沉重的打击。依附巨头快速成长的秒拍，是短视频领域很早的入局者。2013年成为微博独家短视频应用，2014年在微博发起“冰桶挑战”引爆话题，2015年秒拍的九成流量来自微博，风光无量同时，财经杂志评论外界看到的一下科技却是过于依赖微博，捆绑发展的四年互相成就了对方，但也逐步瓦解了秒拍的独立性。近一两年来，巨头各自圈地，短视频市场已经大变。一下科技的翘楚地位已经岌岌可危。