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3、Tom Cheshire：您刚才提到了美国针对华为的打击力度，这方面最有代表性的体现可能就是把华为纳入到美国的实体清单。关于实体清单这件事，对华为业务的影响是什么？任正非：首先，实体清单是个不太公平的决定，因为华为公司没有在世界上做什么错事，美国就把我们纳入了实体清单。当然，纳入实体清单对我们没有什么大的影响，昨天你在展厅也看到，我们大多数最先进的设备没有美国零部件，以前这些设备是有美国零部件的，但是换成我们的零部件以后，设备效率比原来用美国零部件时还提升了30%。8、9月份是批量生产的磨合期，大概每月生产5000个基站，完成这个磨合期以后，今年可以提升到60万个左右，明年至少可以生产150万个5G基站。在这个领域，其实我们已经基本上不靠美国供应商能够活下来。

到底该不该看市盈率呢？从海外市场来看，对于科技类公司，显然很多都是不看市盈率的。比如美股的亚马逊、特斯拉等，很多公司上市后多年都还是亏损的，这些公司，你怎么算市盈率？然而，依然是这些公司，是美股科技股的龙头。当热，我也不知道现在的科创板公司中，是否会出现未来真正的科技龙头，可能会有凤毛麟角的公司冒出来。但我认为，机械地用市盈率来对科创板公司进行估值，显然并不合适。

综上所述，中国和美国的开放式主动偏股基金换手率差异较大。总的来说，美国方面换手率不高，而中国方面换手率偏高，这与我们平时所认识的美国市场偏向长期投资、中国偏向短期交易的现象是相匹配的。2．公募基金换手率与基金业绩的关系。通过对基金换手率和业绩的关系进行研究，我们发现：在我国A股市场中，当市场波动和换手率同向变化时，实现较高收益率的概率较大。故当股市大幅波动时，结合中国市场“牛短熊长”特征，在关键点适度调仓比“按兵不动”或有助于提升业绩。

大资管百万亿市场竞争白热化经济参考报　□记者　向家莹　张莫　实习生　何蕊　北京报道资管新规“靴子”落地将满周年，银行、信托和基金等机构在这一年中转型路线图逐渐清晰，百万亿级别的市场也逐渐浮现出新版图。《经济参考报》记者通过采访多家金融机构的资管人士了解到，一方面，转型对相关机构的资管业务收入和利润增长确实形成一定冲击，但另一方面，多家机构也以打破刚兑为核心，加大各种收益浮动的净值型产品的发行力度，并进行一系列业务架构和模式的调整。伴随着多家银行理财子公司的入局，未来大资管的竞争格局将愈加激烈。业内专家表示，大资管市场竞争将愈发激烈，大机构将进一步抢收市场份额和客户，不具投研能力的中小银行则在考虑退出资管市场。

居高不下的成本是影响味千盈利能力的一个重要因素。Wind数据显示，2011年至今，味千营业总成本占营业总收入的比重从未低于85%。这或许解释了味千营业收入在20亿元人民币左右，但净利润却在亿元级别徘徊的缘由。不过，2018年上半年，味千一定程度上扭转了亏损之势。该公司当期实现营业收入11.53亿元人民币，净利润为1.34亿元人民币左右。

任正非：是的。党的利益就是为人民服务，也是为全人类服务，党的宗旨就是为全人类服务，我怎么能背叛为全人类服务的宗旨呢？稍后给你一篇我们员工写的文章《一人一厨一狗》，讲的是在印度洋上有一个叫科摩罗的小岛，以前极端贫穷，一天只有一小时能用电，当时我们公司只有一个员工在这个岛上，有一条狗陪他，为了改善后勤生活，又加了一名厨师。送给你看一看，将来你也可以通过视频远距离采访我们的员工，看看我们是怎么奋斗的，看看我们怎么履行为世界人民服务的。