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家电行业9折之后买什么？ 长期配置的角度，龙头企业ok。虽然把未来“挤牙膏”似（ASP紧跟CPI，龙头份额逐年提高一些，原材料价格下降之后利润率提高一些）的增长说成是“强者恒强穿越周期”略有些煽情，但“大象起舞”本身就是求稳求准偶尔求狠。 当然， 股票不是长周期的问题，随时会波动，因此本文也很难 “一叶知秋” 锚定2019全年。从安全边际的角度，比较讨巧的做法是可以将一致盈利预期9折之后再行评估。

1月17日，证监会公布的首次公开发行股票审核工作流程显示，按照依法行政、公开透明、集体决策、分工制衡的要求，首次公开发行股票的审核工作流程分为受理、反馈会、初审会、发审会、封卷、核准发行等主要环节，分别由不同处室负责，相互配合、相互制约。对每一个发行人的审核决定均通过会议以集体讨论的方式提出意见，避免个人决断。

这意味着多年来依靠消费类锂离子电池驱动业绩的鹏辉能源，将在动力电池业务板块获得新的利润增长点。今年3月，鹏辉能源设立柳州鹏辉，加强与上汽通用五菱的合作，加大对动力电池板块的布局。此外，公司重视产品研发，从上市到2018年，鹏辉能源的研发投入同比分别增长22.19%、41.45%、67.57%、34.95%，截至今年三季度，公司的研发支出较上年同期增长92.71%。

目前，上述2015年受让股份浮亏已超50%。在2015年股份转让前，中绒集团一度持有上市公司接近50%股权，此后持股比例逐步减少。中绒集团由马氏家族控制。马生国为最终实际控制人，曾任*ST中绒董事长、总经理。宁夏羊绒首富的跌宕命运早在2010年胡润百富榜上，马生国家族即上榜，成为宁夏四大上榜富豪家族之一。

行业策略银行业：明年银行业基本面缓慢回落已成共识，但我们不建议投资者大幅降低银行仓位。预计明年上半年板块呈震荡走势，“稳”是核心标签；相对收益不在银行自身，而是取决于“队友”的表现好坏。钢铁行业：钢铁行业近年超额收益主要来自于供给与成本端，其中成本端逻辑可持续，而限产逻辑在2019年负贡献。在无新增供给背景下，行业景气未必继续改善但大概率维持高位，关注盈利持续下的板块估值修复机会。维持行业“推荐”评级。

这十年，马生国家族与中银绒业（现*ST中绒（维权））的故事可谓跌宕起伏，令人唏嘘。12月4日，它们之间终于画下休止符。这天，*ST中绒迎来新结局，它将择木而栖，告别马生国家族，转投“新主“怀抱。而这位新主背后，频频闪现中植系的背影。历经十年，马生国家族将结束对*ST中绒的实际控制；他们创立的中绒集团，则已走过了二十年。