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A股携亚太股市巨震周二，节后第一天，A股跌幅剧烈，上证综指盘中连续跌破3000点和2900点两个整数关口，千股跌停再现，创2015年1月以来新低。盘面上全线飘绿，计算机板块领跌近8%，银行板块尾盘跌幅收窄。题材概念方面，语音技术领跌近10%。两市成交量较上一交易日明显放量。

三是上市时间不长、资本市场尚未给予足够重视，而且盘子相对小，顶级分析师无暇顾及。研究苹果的分析师与研究瑞幸咖啡的分析师，在数量和质量上不在一个档次。唱空苹果要与众多分析师叫板，胡说八道将被瞬间打回原形，唱空瑞幸咖啡时对手弱很多。嗜血的空头也是“刀头舔血”，借股票就是与多头对赌，成功率只在50%左右。做空报告是射向多头的“毒镖”，因此吃官司、败诉是家常便饭。当年做空唯品会的那帮被打得满地找牙，还被唯品会高管讥笑“智力有硬伤”（注：数次逼空成功，唯品会股价从5美元以下涨至200美元以上）。

两种视角无关对错，只在于不同时点的平衡。负债率是“多少问题”，现金流是“死活问题”。表面看，死活问题无疑更重要。但这里还藏着另外两个问题。一个是“是非问题”。是不是活不下去的都应该救？不管什么原因，只要活不下去都救。那么由此而产生的道德风险如何处置？

“上知天文下知地理，一不小心还是输了人性。”A股中研判市场涨跌或是最复杂的事情，然而，对于智度股份（000676.SZ）的股东们“过桥减持”的戏法，公众或许会认为他们是“最有套路”的机构。半年前，2017年12月8日郑州宇通集团有限公司（下称“宇通集团”）看好智度股份未来业务发展前景，通过其全资孙公司西藏旭赢百年投资有限公司（下称“西藏旭赢”）持有智度股份的部分股票。

3、成长：标配成长，超配自主可控。大博弈由简单的贸易摩擦不断向技术封锁升级，对TMT短期形成风险偏好压制，但芯片、计算机软件等自主可控板块有望受益于政府投入增加和科创板推进。4、金融地产：重点关注大银行和地产龙头。我们对包商银行被接管持有积极看法，一是因为这表明了监管部门有意提前化解金融风险，降低了类似海南发展银行这样的恶性挤兑事件发生的概率，二是要化解因解决局部金融风险问题导致的的市场担忧，大概率会提升央行“松货币”的概率，短期看好有望相对受益的大银行；地产龙头业绩良好，估值较低，在大博弈扑朔迷离的背景下依旧具有底仓配置价值；保险估值较低，有利好政策催化，可适当关注。

除已被确认财务造假事实的2015年外，2014年至今，*ST圣莱持续亏损，业绩连年下滑。浙江裕丰律师事务所律师厉健告诉证券时报·e公司记者，根据处罚事先告知书，圣莱达明显涉嫌证券虚假陈述，即将面临股民集体索赔。证监会拟对其顶格处罚，足以表明违法情节之严重，对投资者来说，依法索赔才是硬道理。